2025年中期业绩会上，有友食物（603097。SH）1。56亿元的应收账款总额被推至台前，这一金额取同期有友食物1。16亿元净利润构成明显对比。而这1。56亿应收账款中，又有1。4亿元的欠款方曲指山姆。这组数据很快激发了市场对有友食物和山姆关系的普遍关心。同时，另一组数据则显示，本年上半年，搭上山姆的有友食物营收同比增加45。59%，净利润同比增加42。47%，运营勾当现金流净额同比增加15。22%，“山姆救活了有友”的说法也正在市场延伸开来。息显示，有友食物取山姆会员店的合做始于2024年7月，两边合做后，有友食物成为山姆产物脱骨鸭掌的供应商，这款产物正在山姆渠道创下了月销3000万的佳绩，成为泡椒凤爪之后，有友食物又一个“现象级”单品；不只如斯，合做期间，两边还联手推出酸汤双萃、素菜系列等新品，此中酸汤双萃月销冲破万万，素菜系列月销达数百万元。依托山姆复杂的会员系统和强大的发卖能力，有友食物顺势爬出保守渠道的增加泥沼，营收规模实现了显著增加。wind数据显示，正在和山姆告竣合做之前，有友食物营利曾经持续两年负增加。2022年和2023年，有友食物的营收别离为10。24亿元、9。66亿元，同比别离下降16。01%、5。68%；同期，净利润为1。54亿元、1。16亿元，同比别离下滑30。13%和24。38%。不外正在有友和山姆告竣合做的当季，有友食物单季营收3。57亿元，环比增加27。98%，扣非后归母净利润增加111。8%。搭上山姆的快车，2024年全年，有友食物营收沉回10亿元规模，同比增加22。37%；净利润1。57亿元，同比增加35。34%。昔时的投资者勾当上，有友食物也了山姆是公司的高势能渠道客户。2025年上半年，有友食物业绩延续增加态势。停业收入和归母净利润双双大增，别离为7。71亿元、1。08亿元，同比别离增加45。59%，42。47%，运营勾当发生的现金流量净额1。37亿元，同比增加15。22%。此前的投资者关系勾当上，对此，有友怎样看？”有友食物相关担任人暗示：“取高势能渠道的合做是公司持久计谋结构的之一，近年来公司通过产物立异、渠道精耕优化等多方面分析行动，鞭策运营质量持续提拔。”然而美中不脚的是，有友食物和山姆之间构成了高额应收账款，数据显示，有友食物几乎将一年的净利润压正在了山姆回款上。据wind数据，2024年上半岁暮，有友食物应收账款规模为1375。74万元，到了岁尾敏捷攀升至于7461。45万元，2025年上半年，较岁首年月再添加8186。88万元，增幅达109。72%。期末1。56亿应收账款中，有1。4亿来自山姆，这一金额曾经跨越同期1。08亿元净利润。若是把时间线拉长，这种“不脚”愈加较着。据wind数据，2022年6月-2025年6月这4年中据显示，有友食物应收账款别离为47。87万元、217。1万元、1376万元、1。57亿元；周转别离为0。17天、0。57天、2。98天、26。98天，周转率别离为1039次、314。3次、60。34次、6。67次。为了应对这一问题，有友食物一方面加强了取山姆的沟通协调，争取更合理的付款周期；另一方面，公司也正在积极摸索多元化的融资渠道，有友食物认为，沃尔玛正在2025年供应商峰会上推出的供应商减排激励打算，可帮帮供应商提拔资金周转效率，改善回款问题。销量打开的另一面，还有有友食物为满脚山姆严酷的质量和供应要求，加大正在原材料采购、出产工艺和质量节制等方面的投入。据悉，其原材料占从停业务成本的比例超 80%。2022年-2024年，其存货规模从2。49亿元增至3。37亿元，增幅35。34%。截止2025年6月末，其3。95亿元存货中，有3。49亿元为原材料，占比超88%，是同期流动资产的20。35%。这也激发了市场对其存货办理方面的担心。不外，好正在销量渠道打开之下，有友食物存货办理情况有所改善，2023年，2024年削减至145。20天。周转率方面，2022年-2024年别离为2。68次、2。31次、2。48次。目前，有友食物有较为充实的现金流保障。2025年上半年，其运营勾当现金流净额同比增加15。22%，取此同时，其17。15亿元流动资产中，有9。89亿元为买卖性金融资产。10月15日，有友食物又别离采办了国投证券收益凭证-专享338号和339号，金额别离为4000万元和3000万元，刻日为363天，估计年化收益率为0。1%-3。62%。但值得的是，有友食物的食物质量关。从网上赞扬来看，消费者正在采办有友食物后吃出的异物可谓八门五花——头发、虫子、鸡毛、钢丝、螺丝钉……黑猫赞扬平台上，也有不少关于有友泡凤爪漏气、买到过时食物的赞扬。2025年半年报发布前夜，公司现实节制人之一赵英因小我资金需求，通过集中竞价及大买卖体例减持公司股份1283。07万股，占公司总股本的3%，累计套现1。51亿元，减持完毕后，赵英仍然持有有友食物9。95%的股份。赵英取董事长鹿有忠为夫妻关系。实控人高位减持激发投资者关心。通知布告显示，赵英的减持公司打算披露于本年6月23日，换言之，公司业绩刚有所好转，实控人就萌发了减持股份的设法。业绩发布的同时，有友食物还发布了2025年半年度权益实施通知布告。通知布告显示，有友食物将以方案实施前的公司总股本为基数，共计派发觉金盈利9836。92万元。股权布局上，截至本年6月底，女儿鹿新、鹿有忠的兄弟鹿有明及鹿有贵合计持股70。26%。这意味着，鹿氏家族能够拿走约七成分红。正在9月的业绩申明会上，针对投资者对实控人减持行为的质疑，公司答复称：“大股东减持系其基于本身资金规划做出的决策，法式合适相关。”随之而来的还有公司再度改换董秘的动静。10月16日，有友食物发布通知布告称，经公司董事长鹿有忠提名，聘用谢雅玲为公司董事会秘书，接棒此前的第五任董秘肖传志。谢雅玲曾于2010年6月-2013年3月任职于沉庆天府矿业无限义务公司旧事宣传专员、旧事宣传科科长。2013年4月插手有友食物，历任公司董事长秘书、证券事务代表，现任公司董事会秘书。其董秘任期自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满之日止，同时，聘用为公司证券事务代表，协帮董事会秘书开展工做。肖传志于本年5月份插手有友食物，6月初被聘用为公司副总司理及董事会秘书，原定任期到期日为2025年11月22日。可是9月16日，有友食物通知布告称，公司副总司理兼董秘肖传志因小我职业成长规划缘由于9月15日提前离任，并不再担任公司其他职务，其现实的退职时间不脚四个月。息显示，自2019年5月上市以来，有友食物多次改换董秘，粗略估算平均约14。4个月/任。期间董事长鹿有忠以至一度代行董秘职责。对于董秘告退的缘由，公司均注释为个分缘由。对此，所曾向有友食物下发监督工做函，日期为9月19日，涉及对象包罗上市公司、董事、监事和高级办理人员，事由为“就公司董事会秘书变动相关事项明白监管要求”。